Spot-Bitcoin-ETF-Zulassung: Eine neue Ära für Kryptowährung?

Große Vermögensverwaltungsfirmen sind optimistisch, dass die Securities and Exchange Commission (SEC) Anfang Januar den ersten börsengehandelten Bitcoin-Fonds (ETF) genehmigen wird. Quellen zufolge wird die SEC wahrscheinlich bis zum 10. Januar 2024 grünes Licht für einen Bitcoin-Spot-ETF geben, dem letzten Termin für die Genehmigung der ersten Firma, Ark Investment Management in Partnerschaft mit 21Shares. Mehrere andere Unternehmen, darunter BlackRock und Fidelity, haben sich ebenfalls für Bitcoin-Spot-ETFs beworben. Sollte ein Bitcoin-Spot-ETF genehmigt werden, wäre dies ein bedeutender Schritt in Richtung Mainstream-Akzeptanz von Kryptowährungen in den USA.

Warum ein Bitcoin-Spot-ETF ein Game Changer sein könnte

Ein Bitcoin-Spot-ETF ermöglicht es Privatanlegern, ein größeres Engagement in Bitcoin zu geringeren Kosten einzugehen als Bitcoin-ETFs, die außerhalb des Futures-Marktes bewertet werden. Es bietet auch eine regulierte Möglichkeit für Anleger, auf Bitcoin zuzugreifen, ohne zu einer unregulierten Börse gehen zu müssen. Die SEC hat jedoch einige ungewöhnliche Anforderungen an die Struktur dieser ETFs gestellt. Die SEC verlangt von den Antragstellern, dass sie Bargeld verwenden, um Anteile des ETF zu kaufen, anstatt den zugrunde liegenden Vermögenswert Bitcoin für “Sachgeschäfte” zu verwenden. Diese Anforderung stellt die Emittenten vor Herausforderungen und eliminiert den Steuervorteil von Sachkäufen.

Debatte über Sach- und Bargeldschöpfung und -rücknahmen

Trotz dieser Herausforderungen sind viele Antragsteller zuversichtlich, dass die SEC in Betracht ziehen wird, sowohl Sach- als auch Bargeldschöpfungen und -rücknahmen zuzulassen. Sie argumentieren, dass dieser Ansatz eine effizientere Marktstruktur unterstützen und den Anlegern mehr Optionen bieten würde. Das Beharren der SEC auf der Barrückzahlung könnte jedoch auf Bedenken hinsichtlich der Verwendung von Bitcoin für illegale Zwecke wie Geldwäsche und Marktmanipulation zurückzuführen sein.

BlackRocks Priorisierung der Genehmigung von Bitcoin-ETFs

BlackRock, der größte Vermögensverwalter der Welt, hat die Genehmigung der SEC für seinen geplanten Bitcoin-ETF zu einer Priorität gemacht. Das Unternehmen sieht Bitcoin als internationalen Vermögenswert und Wertaufbewahrungsmittel, das mit Gold vergleichbar ist. BlackRock hat sich mehrfach mit der SEC bezüglich seines Bitcoin-Spot-ETF-Antrags getroffen und damit sein Engagement signalisiert, diese ETFs auf den Markt zu bringen. Die SEC hat sich auch mit anderen ETF-Hoffnungsträgern getroffen und damit ihr Engagement für den Genehmigungsprozess signalisiert.

Frühere SEC-Dementien und ihre Auswirkungen

Es besteht zwar die Möglichkeit, dass die SEC alle Anträge ablehnt, aber Branchenvertreter glauben, dass die Chancen gering sind. Im August kritisierte das Berufungsgericht von D.C. die Ablehnung des Antrags von Grayscale, seinen GBTC Trust in einen Bitcoin-Spot-ETF umzuwandeln, und nannte das Vorgehen der SEC “willkürlich und launisch”. Dieses Urteil hat einen Präzedenzfall geschaffen, auf den sich Vermögensverwalter verlassen können, wenn die SEC ihre Anträge ablehnt.

Der potenzielle Meilenstein für die Kryptowährungsbranche

Die Genehmigung eines Bitcoin-Spot-ETFs durch die SEC wäre ein bedeutender Meilenstein für die Kryptowährungsbranche. Es würde Kleinanlegern einen besseren Zugang zu Bitcoin verschaffen und zur Mainstream-Akzeptanz digitaler Vermögenswerte beitragen. Es gibt jedoch nach wie vor Herausforderungen, wenn es darum geht, die Anforderungen der SEC für die Rückzahlung von Bargeld zu erfüllen und Bedenken hinsichtlich der Verwendung von Bitcoin für illegale Aktivitäten auszuräumen. Während die Frist näher rückt, wartet die Branche auf die Entscheidung der SEC und die möglichen Auswirkungen, die sie auf die Zukunft der Kryptowährung in den USA haben könnte.